为了加速支拨程度，幸免地方政府专项债券（下称“专项债”）资金闲置，提高资金使用效益，年末地方密集调遣专项债券资金用途。

12月10日，四川省财政厅和青岛市财政局公开当地部分新增地方政府专项债券资金用途调遣的公告，别离对当地此前刊行的31只和19只专项债券召募的部分资金用途进行调遣，用于其他联系形状，别离波及专项债资金约31亿元和约8.4亿元。

第一财经记者注重到，跟着本年地方政府新增专项债券在9月底基本完成刊行，而后地方密集调遣专项债资金用途，波及广东、江苏、浙江、四川等20多个省市，尤其12月份泄漏调遣专项债资金用途调遣的地方较多，波及金额多在几十亿元，但也有像河南波及金额达到270亿元。

为何地方年末密集调遣专项债资金用途？原有专项债形状资金为何花不出去？何如提高专项债资金使用效益？

专项债用途调遣起因

为了稳投资稳经济，专项债额度大幅攀升，近些年均超3万亿元，专项债已经成为稳增长贫瘠计谋用具。

比如凭证财政部数据，本年财政部属达地方新增专项债券额度达到4万亿元，除了部分用于偿还存量债务外，超3万亿元用于要紧形状栽种，扶持形状逾越3万个，扶持了一大量日夕齐要干、具有较强经济社会效益的形状栽种，切实领路了激动地方经济社会牢固发展的积极作用。

跟着本年专项债额度基本在9月底前完成刊行，尽快将这笔难得的巨额资金用起来，酿成什物责任量成为重要。为此财政部屡次提倡要加速专项债发利用用程度。

但践诺中，受各式身分影响，部分专项债资金不可实时支拨，为了幸免这笔资金闲置，并让政府逝世利息支拨，影响资金使用效益，为此中央允许地方对部分专项债资金用途进行调遣，即对新增专项债券资金已安排的形状，因债券形状践诺条目变化等原因导致专项债券资金无法实时灵验使用，需要调遣至其他形状产生的专项债券资金用途变动。

因此年底当作一个贫瘠专项债资金使用节点，地方为了提高专项债资金使用效益，时常会密集对专项债资金用途进行调遣，也就出现了上述欢快。

第一财经记者梳剪发现，上述20多个省市泄漏的专项债形状调遣，多数为2024年专项债形状，部分则为前些年的专项债形状。专项债形状用途调遣的原因，表述上各有不同。不外归纳起来，主要有四点。

一是形状践诺贪图等编削，使得部分债券资金年内无法支拨，八成资金需求少于预期，因此将部分资金调遣至其他形状。二是，部分专项债形状因各式身分无法践诺，没法开工，因此将这部分资金用于其他形状。三是，部分专项债形状达成有资金结余，因此调遣至其他形状。四是，部分专项债形状被审计等监管部门发现有在问题，需要调遣。

中央财经大学讲授温来成告诉第一财经，一些地方在专项债形状假想论证的时候，准备责任不塌实，比及完成专项债刊行筹集到资金，发现形状无法践诺，不得已进行资金用途调遣。还有一些专项债形状由于环境发生变化，不再恰当形状完成条目，因此也需要实时调遣。

凭证云南省财政厅11月公开的部分新增专项债券用途调遣运筹帷幄事项的公告，当地对此前刊行的部分专项债形状用途进行调遣，波及资金约43.8亿元。其中，滇池明珠广场保险性租出住房形状、澜沧县灵敏城市信息手艺新式基础设施栽种形状等8个专项债形状用途调遣的原因，是凭证2023年底国务院办公厅印发的《重心省份分类加强政府投资形状经管宗旨》法例，属于停缓建形状,现在暂时无法开工。

楚雄高新区云甸工业片区供气管网及LNG济急储备站栽种专项债形状未开工，也被纳入上述专项债资金用途调遣中，调遣原因是凭证园区发展需要，贪图、假想有要紧变更调遣，形状暂时无法践诺；云甸工业园区内用气企业较少，形状投资后，难以领路资金效益。

不同于地方政府一般债券形状，专项债项方针中枢要求是形状收益能否偿还本金利息，形状具备一定的收益性，践诺中筛选专项债时，地方一般来说要求专项债形状袒护本息的倍数逾越1。

因此，调遣专项债资金用途后的新形状均需要泄漏“一案两书”（《专项债券形状践诺决策》、《形状财务评价阐发书》和《形状法律看法书》），其中收益等测算必须得志专项债形状收益袒护本息的基本要求，多数形状为1倍多。

以12月5日山西公开的调遣专项债券资金用途公告为例，凭证第三方机构量度，调遣后募投形状预期收益均可袒护其拟使用沿途融本钱息。比如山西将7611万元专项债资金调遣用于五寨县国度农村产业交融发展示范园甜糯玉米产业园栽种形状，该形状预期收入起原于玉米销售收入，可用于资金均衡的联系收益对沿途融本钱息的袒护倍数为3.02。1153万元的专项债资金调遣用于介休市城市公益性骨灰堂（一期）栽种形状，该形状预期收入来自骨灰堂经管费收入，袒护倍数为1.72倍。

警惕时常调遣

第一财经记者注重到，有一些专项债形状在本年8、9月份完成刊行，近期就被纳入资金用途调遣之列。另外有一些市县专项债资金用途调遣的金额相对较大。

温来成示意，现在简直存在一些地方时常、大面积调遣专项债资金用途，而这并不是中央饱读舞的场所，毕竟专项债资金用途调遣是“特例”，这也暴炫耀一些地方专项债经管水平仍有待普及。

这一问题也受到地方审计部门热心。

比如，本年7月海南审计厅泄漏的审计阐发称，部分专项债券资金安排与形状需求不匹配，刊行后时常调遣。专项债券资金使用应坚抓“以不调遣为常态、调遣为例外”，但市县在贪图形状时责任不塌实，形状时常调遣。有的市县14个专项债券形状3.67亿元刊行后即全额调遣，最短的仅刊行1个月便进行调遣；有的市县8个专项债券形状，在半年时候内进行反复调遣，金额11.64亿元。

为了治安各地调遣专项债资金用途，早在2021年财政部发布《地方政府专项债券用途调遣操作指引》（下称《指引》），要求专项债券也曾刊行，应当严格按照刊行信息公开文献商定的形状用途使用债券资金，各地确因独特情况需要调遣的，应当严格履行法例重要，严禁私自轻便调遣专项债券用途，严禁先挪用、后调遣等行动。

为了幸免各地时常调遣专项债形状，上述《指引》明确，专项债券资金已安排的形状调遣边界大、频次多的地区或部门，省级财政部门可恰当扣减下一年度新增专项债券额度，指导各地区、各部门普及专项债券形状储备和安排的精确性、治安性。

温来成觉得，关于践诺经由中有问题需要调遣的专项债形状，不错依规调遣，这体现了安常守分原则，成心于减少资金闲置，充分领路债券资金效应。但从经管角度，财政部也强调了不调遣为常态，调遣为特例。这就需要各地在前期形状储备中，奋力作念好形状秉承、论证等前期责任，尽量减少形状调遣，让更多的形状恰当专项债经管要求。

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陈益刊

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